據(jù)相關(guān)行業(yè)信息網(wǎng)站顯示，截至2月底，可可原料的期貨報(bào)價(jià)一度達(dá)到每噸6300美元，這比去年同期增加了2.52倍之多。要知道從上世紀(jì)80年代以來(lái)，可可的價(jià)格就長(zhǎng)期穩(wěn)定在2000多美元的水平，因此各種相關(guān)食品的配方設(shè)計(jì)和成本測(cè)算也是依據(jù)這個(gè)價(jià)格水平計(jì)算的。

可可是巧克力生產(chǎn)環(huán)節(jié)中最重要的原料，連續(xù)一年多的上漲行情極大地沖擊了全球巧克力行業(yè)的格局，就連雀巢、瑪氏、好時(shí)這樣的國(guó)際大牌也頂不住壓力，有的為了保持價(jià)格不變縮減了產(chǎn)品尺寸，有的動(dòng)起了改變成分的腦筋，只求減少一點(diǎn)可可的用量……

英國(guó)品牌悄悄縮減巧克力尺寸

官方“無(wú)奈”發(fā)聲明

瑪氏是英國(guó)家喻戶(hù)曉的巧克力品牌。在去年底，瑪氏將自己旗下著名的“銀河巧克力棒”產(chǎn)品悄悄縮減了尺寸，每份產(chǎn)品的重量減少了10克，并且包裝變得更為樸素精簡(jiǎn)。

在面對(duì)媒體質(zhì)問(wèn)時(shí)，瑪氏公司表示，這種“包裝緊縮型通脹”（即表面上價(jià)格不變實(shí)際分量減少）是食品行業(yè)對(duì)抗成本上漲壓力的通行做法?，斒瞎驹诼暶髦蟹Q(chēng)，“減小尺寸絕對(duì)不是我們能夠輕易做出的決定，我們一直在積極想辦法消化原材料和運(yùn)營(yíng)成本的上漲?！?/span>

除了瑪氏之外，雀巢公司最近在英國(guó)也推出了榛子口味的Aero系列巧克力，每塊重36克，其重量約為該系列此前產(chǎn)品的三分之一。 在美國(guó)，好時(shí)公司生產(chǎn)奇巧牌“巧克力糖霜甜甜圈”中只有部分涂層刷上了巧克力醬，而不像以前一樣有完整的巧克力涂層。這種成分變化使得巧克力和可可脂在成分列表中的位置更加靠后了（與此前經(jīng)典的奇巧巧克力棒相比）。

消費(fèi)者情報(bào)公司NIQ認(rèn)為，商家寧愿縮減分量也不提升單品價(jià)格的策略是正確的，因?yàn)榍煽肆Σ⒎巧鎰傂璁a(chǎn)品，每一次價(jià)格的提升會(huì)帶來(lái)很大的滯銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。

去年9月份的一項(xiàng)調(diào)查顯示，如果通貨膨脹持續(xù)下去，美國(guó)消費(fèi)者最有可能削減的是酒精和化妝品的支出，其次就是巧克力和糖果的支出。

可可連續(xù)漲價(jià)讓“套?！笔?/span>

國(guó)際大牌走多元化路線(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)

從上世紀(jì)80年代直到2023年初，可可的價(jià)格都基本穩(wěn)定在每噸2500美元的下方，而連續(xù)一年的狂飆漲價(jià)也打破了一直穩(wěn)定的產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)，逼迫食品商進(jìn)行大膽的“創(chuàng)新”嘗試。

咨詢(xún)機(jī)構(gòu)歐睿國(guó)際的零食和營(yíng)養(yǎng)品主管卡爾·庫(kù)什表示，如今在美國(guó)銷(xiāo)售的巧克力棒產(chǎn)品中超過(guò)40%都含有其他物質(zhì)，有的是加了焦糖，有的則是用堅(jiān)果和水果來(lái)填充。卡爾說(shuō)：“這種趨勢(shì)在行業(yè)內(nèi)曾一度出現(xiàn)下降，但現(xiàn)在隨著可可成本居高不下，消費(fèi)者也在尋求口感上的放縱，我們將看到更多此類(lèi)創(chuàng)新進(jìn)入市場(chǎng)。”

▲一顆生可可豆進(jìn)行晾曬

今年2月的美國(guó)橄欖球“超級(jí)碗”比賽吸引了1.24億電視觀(guān)眾收看，這也是各大商家爭(zhēng)奪的黃金廣告位。在“超級(jí)碗”期間，糖果巨頭瑪氏公司和好時(shí)公司都沒(méi)有選擇給傳統(tǒng)的固體巧克力棒打廣告，而是用價(jià)值數(shù)百萬(wàn)美元的廣告位向消費(fèi)者推薦巧克力含量較少的其他產(chǎn)品，比如用花生醬填充的M&M豆和添加焦糖成分的Reese's杯裝糖果。

美國(guó)糖果商協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)公共政策的高級(jí)副總裁布萊恩·麥基恩2月在阿姆斯特丹可可周表示，“歸根結(jié)底，在收銀臺(tái)上，成本是最重要的推動(dòng)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)決策的因素。”

為了對(duì)抗原料上漲壓力，生產(chǎn)商一般會(huì)在期貨市場(chǎng)上做“套期保值”，即鎖定未來(lái)遠(yuǎn)期的原料成本。不過(guò)問(wèn)題在于可可商品的期貨一般交割時(shí)間不超過(guò)8個(gè)月，但可可價(jià)格上漲已經(jīng)持續(xù)了一年的過(guò)程。這意味著即使當(dāng)初做了套期保值的巧克力生產(chǎn)商依然要重新面臨可可現(xiàn)貨價(jià)格上漲的局面。為此，摩根士丹利的分析師最近將好時(shí)公司股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“減持”，認(rèn)為成本壓力最終會(huì)拖累該公司的經(jīng)驗(yàn)收益。

可可供應(yīng)鏈脆弱

西非國(guó)家有強(qiáng)議價(jià)權(quán)

據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)報(bào)道，產(chǎn)業(yè)專(zhuān)家將可可價(jià)格飆升歸因于全球供應(yīng)的減少。西非地區(qū)是可可豆的主要產(chǎn)地，特別是科特迪瓦和加納兩國(guó)，然而從去年開(kāi)始的厄爾尼諾現(xiàn)象頻繁發(fā)生導(dǎo)致西非地區(qū)遭受干旱和異常降雨，這對(duì)可可樹(shù)的生長(zhǎng)造成不利影響?？铺氐贤呓谝苍馐芎樗纫贿B串的氣候?yàn)?zāi)害，很多農(nóng)場(chǎng)損失嚴(yán)重。

▲加納種植戶(hù)曬可可豆

除此之外，疫病也對(duì)可可豆供應(yīng)造成了影響，尤其是“黑果病”會(huì)導(dǎo)致可可樹(shù)的莢果腐爛、枝條枯死等情況。另外，俄烏沖突導(dǎo)致化肥價(jià)格上漲，很多種植者減少了化肥的使用。

美國(guó)媒體預(yù)計(jì)，科特迪瓦的可可產(chǎn)量或?qū)⑼认陆?0%，加納的可可產(chǎn)量也將低于歷史平均水平。美國(guó)商品經(jīng)紀(jì)商StoneX的可可行業(yè)分析師羅西蒂指出，作為衡量市場(chǎng)供應(yīng)情況的重要指標(biāo)，可可庫(kù)存量與利用量之比預(yù)計(jì)將降至32.2%，為1984/85年度以來(lái)的最低水平。

中糧期貨研究院軟商品研究員周航對(duì)媒體表示，可可豆產(chǎn)量的占比以西非國(guó)家為主，具有高集中度的特征，這就代表著西非國(guó)家有非常強(qiáng)的議價(jià)權(quán)。其次，可可的供應(yīng)鏈非常脆弱，所以在價(jià)格凌厲上漲的前提下，可可豆期貨將會(huì)長(zhǎng)期保持高位。

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