傲農(nóng)生物、天邦股份、新希望等頭部豬企近日先后與國有企業(yè)合作。

據(jù)中國商報記者不完全統(tǒng)計，在當(dāng)前的A股市場上，包括“豬老大”牧原股份在內(nèi)的16家豬企負債率均在60%以上，國有企業(yè)入股或能為其緩解資金壓力，起到“輸血”的作用。

但也有業(yè)內(nèi)人士認為，對于豬企來說，引入國資只能起到暫時補充現(xiàn)金流的作用，能否“翻身”仍要看行業(yè)未來去產(chǎn)能的情況。

國資頻頻出手

多家豬企與國有企業(yè)“牽手”。傲農(nóng)生物日前發(fā)布公告稱，公司大股東擬向戰(zhàn)略投資者廈門某大型國企協(xié)議轉(zhuǎn)讓不超過6%股份。

傲農(nóng)生物證券部工作人員對中國商報記者表示，當(dāng)前的投資方案仍在商議中，后續(xù)會通過公告向外界披露。當(dāng)前養(yǎng)豬業(yè)整體處于虧損態(tài)勢，資金方面確實面臨一定的壓力。

巧合的是，溫氏股份、新希望、天邦股份、大北農(nóng)、正邦科技等豬企均與國有企業(yè)達成合作。

“對于豬企來說，國企資金來源比較穩(wěn)定，抗風(fēng)險能力較強。”國內(nèi)某上市豬企董秘向記者坦言，“養(yǎng)豬是重資產(chǎn)，國有企業(yè)進入的份額雖然不多，但是對豬企來說，能借此向外界釋放利好信號。同時對整個行業(yè)來說，這也有利于穩(wěn)定養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，保證生豬市場的穩(wěn)定供應(yīng)。”

在資本市場，與國有企業(yè)合作為豬企帶來的效果“立竿見影”。在傲農(nóng)生物宣布引入國有資本的第二天，其股票漲停；從正邦科技宣布與國有企業(yè)合作的第二天起，其股票連獲六個漲停板。

“當(dāng)前進入養(yǎng)豬業(yè)的多是散戶、民營企業(yè)，這也導(dǎo)致這個行業(yè)的穩(wěn)定性較差。比如，當(dāng)豬價上漲時，大家加大投資、增加產(chǎn)能，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩、豬價走低，散戶、企業(yè)承受高額虧損。扛不住的散戶、中小型企業(yè)清退產(chǎn)能、退出行業(yè)，造成行業(yè)整體產(chǎn)能不足，豬價又達到新高。國有企業(yè)布局養(yǎng)豬業(yè)，或能在豬價波動時起到穩(wěn)定市場的作用?！鄙鲜鰢鴥?nèi)某上市豬企董秘說。

豬企面臨資金壓力

必須承認的是，向國有企業(yè)尋求合作或是當(dāng)前豬企“自救”的方式。

據(jù)金融工具Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在A股市場上，包括牧原股份在內(nèi)的25家豬企的短期借款已經(jīng)超過1200億元。另外，綜合一季報數(shù)據(jù)，目前17家上市豬企的合計負債規(guī)模已超4000億元。

牧原股份表示，截至今年一季度末，公司金融機構(gòu)整體授信額度約為900億元，剩余未使用額度約350億元，其中今年新增授信額度超115億元，主要來自中國建設(shè)銀行、中國銀行等大型國有銀行。目前公司儲備銀行授信中，大型銀行授信占比達70%，今年公司將進一步優(yōu)化銀行融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本。

新希望表示，公司資產(chǎn)負債率總體偏高但可控，今年年底預(yù)計將控制在65%以內(nèi)。

此前溫氏股份子公司引入國資時，其工作人員曾對記者表示，子公司引入資源能加強市場協(xié)同效應(yīng)，進一步提升公司競爭和抗風(fēng)險能力，促進子公司業(yè)務(wù)發(fā)展，提升子公司的市場占有率。

“目前來看，豬企財務(wù)壓力太大了，養(yǎng)豬和還債均需要資金，在養(yǎng)的生豬又一直在虧錢。從短期來看，其很難翻身?！?國內(nèi)頭部證券機構(gòu)金融從業(yè)人士對記者坦言，“從當(dāng)前企業(yè)的負債情況也能看出，行業(yè)整體壓力較大。上市豬企擁有很多融資渠道，資金壓力還這么大，非上市企業(yè)的運營情況就更難以想象了。資本市場目前及未來很長一段時間內(nèi)對該市場仍將保持理性?！?/span>

何時才能翻身

業(yè)內(nèi)人士均認為，僅靠與國有企業(yè)合作“輸血”，豬企難以“翻身”。對于豬企來說，減輕負債、扭虧為盈才是關(guān)鍵，但這也需要看生豬市場產(chǎn)能減少情況及行情走勢。

新希望表示，今年上半年豬價偏低，隨著存量肉的不斷消化，再加上下半年歷來是豬肉消費旺季的原因，公司預(yù)計下半年豬價會好一些。至于明年的豬價，現(xiàn)在看來也要好于之前的判斷。這主要是基于供應(yīng)端，2月至4月，行業(yè)整體產(chǎn)能有所下降，產(chǎn)能損失對應(yīng)明年生豬出欄量，所以公司對2024年的生豬市場行情判斷比原來更樂觀些，目前還無法做定量判斷。

華創(chuàng)證券研報表示，未來豬價持續(xù)低位或加速產(chǎn)能去化，再加上疫情防控政策優(yōu)化后的消費復(fù)蘇因素，有望為未來豬價維持較樂觀水平提供更強的支撐，成本優(yōu)勢企業(yè)將獲得更好的盈利表現(xiàn)。

傲農(nóng)生物也表示，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)已經(jīng)從上量階段轉(zhuǎn)向穩(wěn)定經(jīng)營階段，目前已暫緩新的擴張，繼續(xù)強化降本增效的措施。

“與國有企業(yè)合作的豬企在擴產(chǎn)、融資方面或會更穩(wěn)定?！鄙鲜鰢鴥?nèi)頭部證券機構(gòu)金融從業(yè)人士認為，“未來行業(yè)由分散向集中、規(guī)?；l(fā)展是一定的，有資金實力的企業(yè)在豬價下跌時抗風(fēng)險能力更強，也能在豬價上漲時更快盈利。這種企業(yè)會占據(jù)市場較大的份額，國資入股這個行業(yè)后，會加速這一趨勢的變化?！?/span>

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