截至目前，調(diào)味品行業(yè)24家上市公司2022年上半年業(yè)績?nèi)堪l(fā)布，不少公司營利雙增，也有部分公司業(yè)績不佳，出現(xiàn)下滑。從上半年的表現(xiàn)中可以看出，漲價已不能拉動公司業(yè)績，面對原材料成本壓力，調(diào)味品上市公司謀劃新路，有的做起了雪糕、飲料的跨界生意，有的砍掉銷售費(fèi)用“斷臂求生”，還有的加碼復(fù)合調(diào)味品賽道、布局海外市場積極尋求新的業(yè)績增長點(diǎn)。目前看來，行業(yè)整體維持了平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。

業(yè)績兩極分化

上游公司利潤增幅大

梳理發(fā)現(xiàn)，24家調(diào)味品上市公司中，19家公司營業(yè)增幅實(shí)現(xiàn)正增長；但在凈利潤方面，出現(xiàn)了明顯的兩極分化，11家公司凈利潤增幅呈負(fù)增長，出現(xiàn)增收不增利情況。

營收方面，營收規(guī)模突破百億大關(guān)的公司有4家，從高至低分別是：梅花生物、海天味業(yè)、阜豐集團(tuán)、中糧糖業(yè)。值得關(guān)注的是，梅花生物營收超過海天味業(yè)，奪得第一名。營收規(guī)模處于50億—100億元之間的公司有1家，為安琪酵母；營收規(guī)模處于10億—50億元之間的公司有10家，從高至低分別是雪天鹽業(yè)、道道全、蘇鹽井神、西王食品、頤海國際、中炬高新、涪陵榨菜、天味食品、恒順醋業(yè)、千禾味業(yè)；其余9家公司營收均未超過10億元，但都超過了1億元。

營收增幅方面，19家營收呈正增長，12家公司營收呈雙位數(shù)良好增長。其中，雪天鹽業(yè)以67.69%的同比增幅，成為增長最快的公司。道道全、阜豐集團(tuán)、蘇鹽井神營收增幅排名前四。5家公司營收出現(xiàn)同比下滑，分別是佳隆股份、百味佳、安記食品、西王食品、日辰股份。其中，佳隆股份營收同比減少32.94%，下滑最為嚴(yán)重。

凈利潤方面，24家公司中有21家實(shí)現(xiàn)盈利。凈利潤規(guī)模處于10億—50億元之間的公司有3家，從高至低分別為海天味業(yè)、梅花生物、阜豐集團(tuán)。其中，海天味業(yè)以33.93億元的凈利潤，牢牢占據(jù)第一寶座。凈利潤規(guī)模處于1億—10億元之間的公司有10家，包括安琪酵母、涪陵榨菜、蘇鹽井神、雪天鹽業(yè)、中炬高新等；凈利潤規(guī)模少于1億元的公司有11家，其中，道道全、西王食品、佳隆股份凈利潤出現(xiàn)虧損。

凈利潤增幅方面，24家公司中有13家凈利潤呈正增長，蘇鹽井神以269.98%的同比增幅，成為凈利潤增長最快的公司。11家公司凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長。其中，佳隆股份凈利潤同比減少127.90%，成為凈利潤下滑最為嚴(yán)重的公司。

分析發(fā)現(xiàn)，處于行業(yè)上游的食用鹽、味精等公司出現(xiàn)了利潤大幅度增長。例如梅花生物、雪天鹽業(yè)利潤分別增長156.45%、180.77%。一方面，味精等產(chǎn)品的價格同比有一定程度的上漲。另一方面，梅花生物、雪天鹽業(yè)等公司的非調(diào)味品業(yè)務(wù)量價齊升，對公司整體業(yè)績增長貢獻(xiàn)較大。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著市場和消費(fèi)者的選擇增多，味精逐漸轉(zhuǎn)向隱形消費(fèi)，以配料的形式出現(xiàn)在日常餐桌上。近年來，除了傳統(tǒng)速凍食品市場規(guī)模持續(xù)提升之外，自熱食品、預(yù)制菜、餐飲外賣等新興業(yè)態(tài)不斷出現(xiàn)，味精“潛伏”在醬油、調(diào)味包和外送美食中，進(jìn)入千家萬戶。

提價效果不明顯

“節(jié)流”降費(fèi)用保家底

2021年10月中旬，海天味業(yè)宣布對醬油、蠔油、醬料等部分產(chǎn)品價格提高3%—7%不等，拉開了調(diào)味品漲價的序幕。而后恒順醋業(yè)對產(chǎn)品價格調(diào)整幅度5%—15%不等；中炬高新、千禾味業(yè)等也跟隨著提價。

但目前看來，提價的盈利效果并不明顯。仲景食品、安記食品、佳隆食品等面臨業(yè)績下滑或者增收不增利的處境。調(diào)味品行業(yè)資深專家陳小龍表示，2021年底調(diào)味品行業(yè)普遍性漲價，目前價格傳導(dǎo)基本已完成，但提價幅度不足以覆蓋成本上行。

梳理發(fā)現(xiàn)，公司均把成本壓力上漲作為業(yè)績下滑的主要原因。以仲景食品為例，仲景食品今年上半年營業(yè)收入約4.17億元，同比增加6.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約6314萬元，同比下降8.61%。對于上半年業(yè)績變動，仲景食品歸咎于材料成本上漲等原因。此外，營利雙增的海天味業(yè)也表示，原本已經(jīng)高企的成本今年繼續(xù)超預(yù)期上漲，產(chǎn)品盈利能力被壓縮，經(jīng)營壓力進(jìn)一步加大。

成本的壓力還在延續(xù)，但漲價效果未達(dá)預(yù)期。分析發(fā)現(xiàn)，銷售費(fèi)用過高是“拖累”公司業(yè)績的原因，因此，為了“保家底”，不少公司選擇在2022年上半年壓縮銷售費(fèi)用“斷臂求生”。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，涪陵榨菜、千禾味業(yè)、天味食品等的業(yè)績增加離不開大幅壓縮銷售費(fèi)用的功勞。涪陵榨菜的銷售費(fèi)用為2.02億元，同比下降40.40%。銷售費(fèi)用中，品牌宣傳費(fèi)用降幅達(dá)81.34%。千禾味業(yè)表示公司在2021年同期支出了大量廣告費(fèi)用，2022年半年度未發(fā)生該類大額廣告費(fèi)用支出，銷售費(fèi)用同比減少。天味食品方面表示，2022年上半年減弱促銷力度，合理控制品宣費(fèi)用支出，提效控費(fèi)成效顯著，銷售費(fèi)用同比有一定程度的縮減。

尋找業(yè)績新增長點(diǎn)

“開源”謀求新增量

除了“節(jié)流”，調(diào)味品上市公司也在積極尋找新的業(yè)績增長點(diǎn)。例如加碼復(fù)合調(diào)味品賽道、跨界挖掘新增量、探尋海外新市場等。

近年來，“懶宅經(jīng)濟(jì)”崛起，滿足餐飲端連鎖化和家庭端便捷需求的復(fù)合調(diào)味品迎來爆發(fā)式增長。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國復(fù)合調(diào)味品市場規(guī)模就已高達(dá)1488億元，預(yù)計今年將增至1800億元?；馃岬馁惖?，吸引公司加速布局。天味食品探索落地智慧工廠，將多款智能“黑科技”設(shè)備引入復(fù)合調(diào)味品領(lǐng)域，為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供新的解決方案。蓮花健康方面表示，下一步將全力推出餐飲食堂用調(diào)味料系列、火鍋底料系列、紅燒醬汁醬料系列等符合市場消費(fèi)需求的新型復(fù)合調(diào)味品。此外，日辰食品、海天味業(yè)等也紛紛加碼復(fù)合調(diào)味品賽道。

為了尋求新的業(yè)績增長點(diǎn)，部分調(diào)味品上市公司做起了跨界生意，挖掘新的增量市場，以期提高市場占有率。今年上半年，恒順醋業(yè)賣起了文創(chuàng)雪糕、預(yù)制菜和氣泡水。恒順醋業(yè)方面表示，雪糕只在公司所建文化博物館銷售，相當(dāng)于文創(chuàng)，不作為戰(zhàn)略產(chǎn)品布局。預(yù)制菜、氣泡水方面的銷售表現(xiàn)暫不能明確告知。海天味業(yè)也于近日推出了一款售價7元每瓶的胡蘿卜汁。這不是海天味業(yè)首次跨入飲料界，2021年3月，海天就推出一款名為“愛果者”的蘋果醋飲料。此外，海天味業(yè)曾100%控股投資了喜悅物產(chǎn)食品科技有限公司，并表示設(shè)立新公司有利于渠道建設(shè)的縱深推進(jìn)，有利于特色產(chǎn)品的培育，符合公司經(jīng)營發(fā)展的需要。

今年上半年，調(diào)味品上市公司也在積極拓展海外市場，下半年或能在海外市場找到新的業(yè)績增長點(diǎn)。根據(jù)中國調(diào)味品協(xié)會大數(shù)據(jù)信息中心數(shù)據(jù)，今年第一季度，調(diào)味品出口額總計為42.41億元，同比增長2.3%。其中，食鹽、食糖、醬油、復(fù)合調(diào)味料等品類繼續(xù)保持較快增長，復(fù)合調(diào)味料出口額達(dá)到28.14億元，同比增長50.3%，醬油出口額為3.28億元，同比增長32.1%。中炬高新方面表示，公司已在海外近10個國家拓展市場，但目前海外銷售占比仍然比較少，未來將繼續(xù)同步加大對海外市場的布局。海天味業(yè)方面也表示一直在積極拓展海外市場。

業(yè)內(nèi)人士指出，未來，調(diào)味品上市公司整體上將維持平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢，健康化、家庭場景、預(yù)制菜、性價比、定制化或?qū)⒊蔀槠凭值姆较颉＃ň庉?李闖）

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