大眾日常在超市內(nèi)購買到的蔬菜產(chǎn)品十分多元，品種、出產(chǎn)地、種植方式等均大有不同。事實(shí)上，中國蔬菜農(nóng)產(chǎn)品及盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品市場高度分散，光是在中國境內(nèi)便有近200萬家蔬菜生產(chǎn)商，而盆栽蔬菜此類新興種植方法則相對面對較少競爭，目前僅有數(shù)千家供應(yīng)商。數(shù)據(jù)顯示，按凈重量的銷量計算，2022年盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品的總銷量占中國蔬菜農(nóng)產(chǎn)品總銷量低于0.1%，雖然市場規(guī)模相對尚小，但隨著大眾對健康飲食和新鮮蔬菜的需求增加，相信盆栽蔬菜此細(xì)分市場的增量空間龐大。

年產(chǎn)能逾百萬盆保持龍頭地位

山東省是2022年中國最大的蔬菜生產(chǎn)省份，全省有500多家盆栽蔬菜生產(chǎn)商。富景中國（2497）成功在高度分散的市場及一眾生產(chǎn)商中脫穎而出，年內(nèi)銷售收益已超過1.14億元（人民幣，下同），占山東省整體約7.74億元的市場份額為14.8%。公司于2016年開始大規(guī)模生產(chǎn)盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品，年產(chǎn)能超過100萬盆，并于2020年起成為山東省最大的盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商，之后一直保持龍頭地位。正如前文所言，盆栽蔬菜市場增量空間龐大，作為山東省的龍頭企業(yè)，富景中國控股位處有利發(fā)展置位，受惠取得的經(jīng)濟(jì)效益亦是最大。

受疫情影響期間年收入仍逾億

參考上市文件，富景中國控股擁有五大競爭優(yōu)勢，包括廣泛的品牌知名度及高品質(zhì)；遍布山東省的廣泛分銷網(wǎng)絡(luò)；富有經(jīng)驗(yàn)并往績斐然的管理團(tuán)隊；確保產(chǎn)量高出傳統(tǒng)的特殊種植方法；以及大棚盆栽蔬菜農(nóng)產(chǎn)品種植的技術(shù)。筆者認(rèn)為這等優(yōu)勢可以鞏固公司在業(yè)界的領(lǐng)導(dǎo)地位，前景看俏。事實(shí)上，公司于過去三個完整財政年度（2020至2022年）均取得佳績，期內(nèi)盡管受到疫情影響，每年收入均超過1.20億元，2023年為疫后復(fù)常首年，首五個月收入按年增長達(dá)85.8%至5,622萬元。于上述三年零五個月期間，毛利率保持在超過40%的高水平。

增建新種植基地積極擴(kuò)大優(yōu)勢

佳績未有令管理層停步，反而進(jìn)一步擴(kuò)大競爭優(yōu)勢，公司計劃透過擴(kuò)充升級旗下種植基地，逐步提高市場滲透率，藉以提高盈利能力。目前，公司的三個種植基地，分別位于山東、陜西及遼寧，合共占地超過43萬平方米。據(jù)了解，公司計劃這三個基地的發(fā)展成功經(jīng)驗(yàn)，復(fù)制至現(xiàn)有山東省中部，在濟(jì)南市建立新的種植基地，進(jìn)一步提升山東地區(qū)市場滲透率，同時在現(xiàn)有大連基地新建兩個大棚，產(chǎn)能亦將相繼提高。另一方面，公司將會在新的地區(qū) – 河北省廊坊增建新種植基地，此舉有助公司未來逐步把業(yè)務(wù)拓展至鄰近北京等一線城市，進(jìn)一步提升蔬菜農(nóng)產(chǎn)品的定價及盈利空間。

以上升級及擴(kuò)大種植基地的業(yè)務(wù)策略，預(yù)算于2025年悉數(shù)完工，將令種植產(chǎn)能增加每年約520萬盆，與2022財年最佳種植條件下的預(yù)期總種植產(chǎn)出相比，相當(dāng)于產(chǎn)能增加約41.0%，復(fù)合年增長率近12.1%。按每盆平均售價約16元計算，每年收入可增逾8,000萬元，相對2022年收入約1.27億元，增長逾六成；此比例亦將反映至毛利增長上，可增逾3,000萬元。展望未來，隨著富景中國控股的業(yè)務(wù)布點(diǎn)穩(wěn)步擴(kuò)大，旗下蔬菜農(nóng)產(chǎn)品在中國市場的滲透率將持續(xù)提升，盈利能力亦將不斷提高。公司現(xiàn)已進(jìn)入招股階段，上市后有望成為期內(nèi)新股焦點(diǎn)。