A股19家白酒企業(yè)2021年財報和2022年Q1財報均已出爐，整體延續(xù)了上一年的排位，經(jīng)營情況大多在預(yù)期之內(nèi)。

值得注意的是，去年酒企的銷售費用與存貨大多攀升，部分酒企處于高位。

百億酒企名單固化

以營收來排序，2021年前七名也就是營收過百億的企業(yè)分別是貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)，與去年排位一致。

19家白酒上市企業(yè)

貴州茅臺毫無懸念摘得魁首，躋身“千億營收俱樂部”。

根據(jù)國家統(tǒng)計局和中國酒業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2021年全年，白酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)產(chǎn)量完成716萬千升，同比下降0.60%；銷售收入6033億元，增長18.60%；利潤總額1,702億元，增長33%。

貴州茅臺去年凈利潤500多億元，接近規(guī)模以上白酒企業(yè)利潤總額的三分之一，果然是白酒企業(yè)中的賺錢頂流。

據(jù)茅臺財報披露，2022年的經(jīng)營目標(biāo)之一是營業(yè)總收入較上年度增長15%左右。這意味著今年茅臺營收或達(dá)到1220億元，這個數(shù)字甚至超過了寧夏今年一季度全省GDP總量（1114.13億元）。

榜眼桂冠由五糧液拿下，營收凈利潤15%的增長率中規(guī)中矩。

探花座次近年一直業(yè)內(nèi)熱議，從營收情況來看，洋河略勝一籌；從凈利潤來看，瀘州老窖反壓洋河一頭，競爭持膠著狀態(tài)，再加上緊隨其后的山西汾酒，探花之爭應(yīng)該是這兩年的看點之一。

最后一個百億營收俱樂部的成員是牛欄山的母公司順鑫農(nóng)業(yè)，旗下的白酒業(yè)務(wù)早已跨過百億。

牛欄山的大單品是赫赫有名的牛欄山陳釀（白牛二），它將牛欄山推上了光瓶酒之王的寶座，但成也白牛二，敗也白牛二，白酒行業(yè)正處于由內(nèi)需擴大和消費升級驅(qū)動的白酒行業(yè)周期回暖中，受益者正是中高端白酒企業(yè)。

牛欄山棋差一著，近來推進高端戰(zhàn)略，推出了高端產(chǎn)品魁盛號，試圖登上最后一列快車。

但偏偏又臨近大考，今年6月1日白酒新國標(biāo)將正式實施，其重點發(fā)展的品類之一即調(diào)香白酒被劃入調(diào)制酒分類，從白酒品類中剔除。

這也對順鑫農(nóng)業(yè)造成了輿論壓力，不少投資者就此詰問。

在最近舉辦的2021年度業(yè)績說明會，順鑫農(nóng)業(yè)對此表態(tài)稱，公司將充分發(fā)揮牛酒傳統(tǒng)釀造優(yōu)勢，實現(xiàn)“牛欄山”在光瓶酒領(lǐng)域“純糧固態(tài)”與“新工藝技術(shù)”的“雙輪驅(qū)動”。

看得出并不是一場沒有準(zhǔn)備的仗。

一位業(yè)內(nèi)資深人士對藍(lán)鯨財經(jīng)記者指出，過去二十年中，白酒企業(yè)競爭可以比喻為軍閥混戰(zhàn)的淘汰賽，酒企要做的是擴更大的地盤，賣更多的酒，最常見的三板斧就是控量漲價上央視。未來十年的競爭形勢也可以比喻為北伐戰(zhàn)爭的排位賽。一線酒企既需要一定的抱團，以保持當(dāng)下的既得利益和優(yōu)勢。但也要面對內(nèi)部的排位、品類、規(guī)模、香型等細(xì)分競爭。

二、三線酒企承壓

這兩年白酒行業(yè)馬太效應(yīng)加劇，強者越者的格局凸顯。

在激烈的競爭環(huán)境，二、三線酒企多方混戰(zhàn)。值得關(guān)注的是排名第10-14位的舍得酒業(yè)、水井坊、迎駕貢酒和老白干酒。

其中，舍得酒業(yè)從去年的第13位攀升至第10位，與之相反的是老白干酒，從第10位掉到第13位，去年第11、12位的迎駕貢酒與水井坊更換了座次。

隨著行業(yè)廝殺加劇，酒企的銷售費用與存貨均在不斷上升。

在表中不難看出，除了順鑫農(nóng)業(yè)和剛剛更名為天佑德酒的青青稞酒，其它酒企的銷售費用均有所上升。其中，中糧旗下的酒鬼酒銷售費用8.6億元，比去年翻了一番。

舍得、水井坊的銷售費用增幅分別在63%和45%以上，增幅在30%以上的酒企有洋河、山西汾酒和皇臺酒業(yè)。

白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛對藍(lán)鯨財經(jīng)記者指出，在白酒行業(yè)處于長期繁榮的發(fā)展周期中，也在發(fā)生局部的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，已完成早期勢能積累的一線品牌強者恒強。二三線酒企和一些曾輝煌過的沒落名酒只有在大資本的助力下，才能完成高端化和跨區(qū)域發(fā)展。反而，若失去資本的支撐，無法實現(xiàn)規(guī)?；偁帲突旧鲜ジ偁幜?，將被淘汰下來。

同時，這也意味著，這將是資本介入二、三線酒企的窗口期。

從2020年開始，大資本陸續(xù)浮出水面，復(fù)星先是入主了金徽酒，隨后在天洋手中奪下了舍得酒業(yè)；今年，華潤戰(zhàn)投也戰(zhàn)略入股了沒落的金種子酒，同時，業(yè)內(nèi)華潤系接觸伊力特的傳聞。

相信隨著不同形式的資本力量的介入，將進一步加速白酒產(chǎn)業(yè)整合，“資本+酒業(yè)“的組合也將改變和顛覆白酒行業(yè)的玩法。

值得注意的是，除了五糧液、順鑫農(nóng)業(yè)和舍得酒業(yè)，其它16家酒企的存貨均有雙位數(shù)增長。

蔡學(xué)飛表示，疫情三年白酒消費萎縮，酒企的存貨在不斷增長的同時，經(jīng)銷商庫存也在攀升。經(jīng)銷商的資金和消化能力是有限，為了盡快回籠資金很可能進行拋售，若今年第三季度白酒消費持續(xù)低迷，或成為壓倒部分酒企的最后一根稻草。

18家酒企（除順鑫農(nóng)業(yè)）2022年Q1財報

最后，從今年Q1財報來看，大部分酒企都實現(xiàn)了“開門紅”。

這一方面受益于春節(jié)旺季，另一方面也是在上一年低基數(shù)上實現(xiàn)的高增長。比如老白干酒，凈利潤增長超300%，主要是由于2021年石家莊一帶疫情影響了酒企的利潤。

有業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前國內(nèi)疫情多點爆發(fā)，國際地緣政治形勢復(fù)雜，加之醬酒過熱后的理性回歸，行業(yè)的發(fā)展面對多重壓力，極大地增加了企業(yè)經(jīng)營的不確定性。但可以肯定的是，行業(yè)將進一步向優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢品牌、優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)集中，名酒企業(yè)競爭優(yōu)勢更加明顯、確定性更高。（編輯 李闖）

免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)注明“來源：XXX(非中國食品新聞網(wǎng))”的作品，均轉(zhuǎn)自其他媒體，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多的信息，僅供網(wǎng)友學(xué)習(xí)參考使用，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點。著作權(quán)及版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載無意侵犯版權(quán)，如有內(nèi)容、版權(quán)和其他相關(guān)問題，請速與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將盡快處理。