國產葡萄酒的借貸糾紛，究其根本源于銷量問題。近日，寧夏原歌酒莊發(fā)布公告稱，根據《全國中小股份轉讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)定（試行）》，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司決定同意原歌酒莊的股票終止掛牌。值得關注的是，原歌酒莊于2017年先后陷入兩筆借貸糾紛，涉訴金額累計840萬元。而威龍股份、中葡股份也曾先后陷入多筆金融借貸的困局，致使相關資金被凍結。目前，在進口葡萄酒的沖擊下，中國葡萄酒行業(yè)處于深度調整期，導致國產葡萄酒從銷量到體量一度萎縮。在業(yè)內看來，葡萄酒企業(yè)借貸糾紛的背后，是資金虧空的表現，所謂“銷量好”也只是表面光鮮，大部分產品是用來抵償貸款而并未進入市場渠道。

　　現金流吃緊

　　據原歌酒莊披露的公告顯示，原歌酒莊于2017年先后陷入兩筆借貸糾紛，涉訴累計金額840萬元，而公司也因出具了股東大會決議承諾承擔連帶清償責任。隨后，原歌酒莊控股股東、實際控制人田生良持有的1180萬股股份被司法凍結，酒莊的公司宿舍、辦公用房、生活用房、1號庫房、酒窖也均被查封。值得關注的是，被凍結的1180萬股股份占據公司總股本的35.15%。

　　在業(yè)內人士看來，新三板的門檻很低，大多數公司都可以上，但并非上市就可以圈錢。原歌酒莊缺乏運營，資產規(guī)模也很小，并非寧夏的代表性酒莊。做酒莊是需要長期投入，短期內沒法變現，自身造血能力亦無法解決此問題。

　　不過，“借貸糾紛”在葡萄酒企中并不罕見。去年9月，威龍股份實控人、控股股東王珍海因涉及多筆金融借款及民間借貸糾紛，所持上市公司股份被全部凍結。同時，王珍海又因違規(guī)擔保金額達2.5億元，導致威龍股份股票被實施其他風險警示，2019年收入大幅下滑，其他融資渠道受限，導致部分貸款逾期。此外，中葡控股股東國安集團及其一致行動人所持股份，在去年歷經20輪凍結及輪候凍結，而主要原因同為金融借款合同糾紛。

　　資深葡萄酒從業(yè)人士李欣新告訴北京商報記者，葡萄酒企業(yè)為了獲得現金流，通過股權質押等方式進行借貸，到期難以償還或被凍結。同時，國產葡萄酒的銷量并非看上去的光鮮，部分葡萄酒企的產品并未進入市場流通，大多用來抵押債款，而這會形成很大的經營隱患。

　　經營負重

　　原本存在感極低的寧夏原歌酒莊，尚困于業(yè)績低谷中，再因債務被查封酒窖而陷入經營低洼。根據原歌酒莊發(fā)布的公告顯示，2019年上半年公司營業(yè)收入為108.69萬元，同比下滑11.61%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-198.49萬元，處于虧損狀態(tài)，且虧損金額高于營業(yè)額。

　　在市場上，原歌酒莊的身影也鮮少出現。北京商報記者走訪北京多家商超發(fā)現，葡萄酒區(qū)多為常見的長城、張裕等葡萄酒，并未有來自原歌酒莊的產品。此外，北京商報記者通過天貓、京東等平臺搜索，也并未發(fā)現該酒企的產品。

　　而原歌酒莊在經銷商的印象中，也多為“缺乏運營，貸款多”等評價。一位葡萄酒經銷商透露，原歌酒莊的市場活躍度不是很高，少有市場推廣，跟酒商的關系也不密切。而且原歌酒莊融資和貸款比較多，品牌營銷能力薄弱，業(yè)績也一直處于虧損狀態(tài)，因此酒企也不會選擇其產品。

　　性價比之困

　　中國酒業(yè)協(xié)會數據顯示，國產葡萄酒行業(yè)經過2001-2012年的加速發(fā)展階段后，自2013年進入調整期。2014年、2015年短暫回暖后，2016年起再次出現產量、銷售額、利潤等指標三連跌。歷經2019年的深度調整，葡萄酒企的業(yè)績仍難見起色。

　　北京商報記者翻閱多家葡萄酒企財報數據發(fā)現，在12家上市掛牌葡萄酒企中，有6家出現虧損、6家凈利潤下降、8家營收下滑，虧損面達到50%。其中，王朝酒業(yè)虧損最高，達到7294.3萬港元，通葡股份、威龍股份以3131.47萬元和2586.51萬元的虧損緊隨其后。

　　李欣新坦言，國產葡萄酒長期在低價位段競爭，但伴隨市場上葡萄酒的增多，消費者的品鑒和消費觀念逐漸成熟，國產葡萄酒的“價格牌”難以令消費者買賬。由于葡萄酒是舶來品，且文化根植于歐洲，進口葡萄酒在文化上已經占得先機。同時，進口葡萄酒性價比遠高于國產葡萄酒。

　　李欣新進一步強調，相較于進口葡萄酒，國產葡萄酒競爭力難以抗衡，一方面來自于品質，另一方面來自于市場布局規(guī)劃。高品質的葡萄酒需要長期培植和釀造，“心急吃不了熱豆腐”，借貸的現金流只能救急，并不能從根本上解決企業(yè)的流轉問題，只有真正的銷量才能帶來健康的現金流，當銷量難以提升，企業(yè)資金流不能形成閉環(huán)，依靠債務支撐運營風險很高。（記者 劉一博 魏茹）

免責聲明：中廣食安對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。轉載目的在于傳遞更多信息，請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。 本網站轉載圖片、文字之類版權申明，本網站無法鑒別所上傳圖片或文字的知識版權，如果侵犯，請及時通知我們，本網站將在第一時間及時刪除。