??這兩天，瑞幸咖啡與貴州茅臺推出的聯(lián)名咖啡“醬香拿鐵”刷屏社交媒體，引爆消費市場。

??難以想象，就在3年前瑞幸遭遇至暗時刻，因為財務造假被美國證券交易委員會罰款1.8億美元，從納斯達克黯然退市。

??因造假折戟美股市場、跌入谷底，又因產品創(chuàng)新重拾消費者喜愛、逆風翻盤。瑞幸的“重生”，或許能給部分瀕臨退市的A股上市公司帶來啟示：退市不是終點，相反可能成為重新出發(fā)、價值重估的起點，對于已深陷經營泥沼、連年虧損或者交易低迷的上市公司來說，該退則退，痛定思痛，以退為進，也能絕處逢生。

??近年來，隨著退市新規(guī)的持續(xù)推進，A股退市企業(yè)數(shù)量不斷攀升。與此同時，費盡心思甚至不惜違法違規(guī)“保殼續(xù)命”的企業(yè)也隨之增多。有的上市公司為了擺脫面值退市困境，拋出增持、重組等虛假消息來拉升股價；有的上市公司在收入上做起文章，試圖通過財務“大洗澡”、粉飾業(yè)績達到“保殼”目的等，成為讓投資者痛恨、讓監(jiān)管部門頭疼的一大難題。

??往者不可諫。在因為經營失誤、持續(xù)虧損、增長乏力等原因，觸及退市紅線時，上市公司不如坦然接受現(xiàn)實，大方承認失敗，瀟灑體面離場。勉強維持上市身份從來都不是企業(yè)的救命稻草，恰恰相反，如果不去反躬自省，直面問題所在，卻將精力用在“保殼”上，往往只會在相同的地方反復栽跟頭，甚至栽得更慘更難看。注冊制實施以來，監(jiān)管部門“嚴字當頭”執(zhí)行退市規(guī)定，明確提出嚴厲打擊惡意規(guī)避退市行為，加大對違法違規(guī)主體的責任追究力度，不少惡意規(guī)避退市的企業(yè)被強制摘牌，上市公司及相關責任人更是受到嚴厲追責。

??來者猶可追。折戟美股市場，瑞幸的咖啡夢并沒有因此破碎，在痛定思痛后涅槃重生。可見，退市并不意味著被判處“死刑”，絕非企業(yè)發(fā)展的終點。比起垂死掙扎、鋌而走險在資本市場“續(xù)命”，上市公司更應該從失敗中總結教訓經驗，扎扎實實做好主業(yè)、一心一意謀求發(fā)展，通過推動現(xiàn)有業(yè)務轉型升級、深化內部改革、改善資產質量等，提升核心競爭力和穩(wěn)定盈利能力，拿出品質優(yōu)良、產銷對路的產品和服務，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，再度謀求上市。

??在資本市場栽了跟頭，在消費市場等其他地方站起來，繼而重新成功上市，把輸?shù)舻谋荣愙A回來，A股市場不乏先例。比如匯綠生態(tài)，其前身自2005年退市后，通過破產重整、股權分置改革等措施改善了公司資本結構，縮減了債務規(guī)模，公司主營業(yè)務經營穩(wěn)定，2021年被監(jiān)管部門同意再次上市?？梢?，只要能夠重振旗鼓、用心經營、提高質量，重新登陸資本市場不是夢。

??值得注意的是，任何時候財務造假都是要不得的。因為財務造假，瑞幸一度瀕臨破產，大量關店閉店，付出巨額罰金，陷入信任危機，教訓不可謂不深刻。幸運的是，借助調整組織結構、創(chuàng)新產品服務、優(yōu)化商業(yè)模式等組合拳，瑞幸得以重獲消費者青睞。而不幸的是，更多企業(yè)因為造假喪失信譽而徹底倒下。依法誠信經營是企業(yè)安身立命之本，作為上市公司，更應當嚴格遵守法律法規(guī)，真實、準確、完整、及時地履行信息披露義務，這是屹立資本市場而不倒的根本所在。

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