根據(jù)中國(guó)白酒上市公司新近發(fā)布的2022年年報(bào)，行業(yè)總體取得頗為亮眼的業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。

根據(jù)申萬(wàn)宏源證券的統(tǒng)計(jì)，A股白酒板塊2022年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入逾3378億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)約17%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)逾1312億元，同比增長(zhǎng)約21%。

從年報(bào)來(lái)看，白酒行業(yè)馬太效應(yīng)有所加劇，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)明顯更好。2022年，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1241億元，同比增長(zhǎng)16.87%；凈利潤(rùn)約為627.2億元，同比增長(zhǎng)19.55%。五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約739.7億元，同比增長(zhǎng)11.72%；凈利潤(rùn)約為266.9億元，同比增長(zhǎng)14.17%。

與此相對(duì)，伊力特、金種子酒等品牌知名度相對(duì)遜色的酒企去年則遭遇營(yíng)收和凈利潤(rùn)“雙降”。

值得注意的是，近年來(lái)，中國(guó)酒企對(duì)白酒國(guó)際化越發(fā)重視。五糧液董事長(zhǎng)曾從欽曾表示，當(dāng)今白酒產(chǎn)業(yè)面臨著三大機(jī)遇，其中之一是提升國(guó)際影響力，助力走向世界。中等收入人群是白酒的主要消費(fèi)群體，隨著亞洲國(guó)際影響力的持續(xù)提升，將帶動(dòng)中國(guó)白酒加速國(guó)際化進(jìn)程，讓更多國(guó)際友人愛上中國(guó)白酒。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，有7家酒企披露了其2022年的國(guó)外營(yíng)收數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，上市酒企在國(guó)外市場(chǎng)營(yíng)收方面也有所分化。其中，貴州茅臺(tái)、瀘州老窖和水井坊均有兩位數(shù)以上的增幅；而酒鬼酒則下滑80%以上，天佑德酒也下滑超8%。

申萬(wàn)宏源分析師周緣表示，過(guò)去三年，盡管外部環(huán)境存在較大的不確定性和考驗(yàn)，但白酒行業(yè)頭部品牌仍然實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)，體現(xiàn)了強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和抗壓能力，充分驗(yàn)證了白酒頭部品牌具備長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)的能力。就行業(yè)整體而言，基本面有所改善。經(jīng)過(guò)調(diào)整，目前板塊估值已回到合理偏低的區(qū)間。

平安證券分析師張晉溢表示，從已披露的年報(bào)和一季報(bào)來(lái)看，白酒企業(yè)發(fā)展勢(shì)能向好、基本面良好。預(yù)計(jì)隨著3、4月份庫(kù)存的逐步消化，疊加消費(fèi)場(chǎng)景的全面復(fù)蘇，后續(xù)白酒行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)有望延續(xù)。當(dāng)前白酒板塊估值較低，消費(fèi)復(fù)蘇和銷量加速有望提供持續(xù)的業(yè)績(jī)支撐。

（編輯 李闖）

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