談及退市原因，莊園牧場在公告中直言不諱：H股的交易量較低且流動性有限，導(dǎo)致H股股東難以在不對股價造成不利影響的情況下適時執(zhí)行大額出售，且較難于境外有效進(jìn)行融資。

　　計劃從港股退市

　　莊園牧場12月17日晚間發(fā)布公告稱，公司已在12月17日召開董事會會議，通過《關(guān)于公司開展H股回購及退市計劃的籌劃論證及前期準(zhǔn)備工作的議案》，同意公司開展H股回購及退市計劃的籌劃論證及前期準(zhǔn)備工作。

　　稍早些時候，莊園牧場H股已于17日11點(diǎn)33分起停牌。

　　公開資料顯示，莊園牧場成立于2000年4月，是甘肅省、青海省最大的乳制品企業(yè)，主營乳制品和含乳飲料的生產(chǎn)、加工、銷售及奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。莊園牧場于2015年10月掛牌港交所，2017年10月登陸深交所，是業(yè)內(nèi)首家A+H上市公司。

　　雖然貴為“西北乳業(yè)大王”，但莊園牧場在港股市場并未受到投資者追捧，長久以來股價低迷，相當(dāng)長一段時間徘徊在6港元/股附近，與A股10多元每股的價格形成較大落差。此番計劃從港股退市，一個重要的考量即是其港股流動性較差的問題。

　　前三季度業(yè)績同比大增

　　在2020年業(yè)績大幅承壓的背景下，今年以來莊園牧場業(yè)績逐漸恢復(fù)提升。2021年三季報顯示，公司前三季度營收為7.35億元，同比增長39.85%；凈利潤為3228.44萬元，同比增長418.81%。

　　莊園牧場表示，其前三季度業(yè)績增長主要?dú)w因于各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好，依托現(xiàn)有奶源優(yōu)勢與智能化制造水平加強(qiáng)市場維護(hù)，產(chǎn)品銷售穩(wěn)中有進(jìn)，銷售收入有所增長。同時，加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高經(jīng)營效率。另與2020年三季度因疫情影響業(yè)績基數(shù)較低有關(guān)。

　　回看2020年業(yè)績，2020年莊園牧場實(shí)現(xiàn)營收7.40億元，同比減少9.06%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1045.35萬元，同比減少79.63%；扣非歸母凈利潤為321.62萬元，同比減少59.01%。彼時，莊園牧場表示，2020年，新冠肺炎疫情對公司各項(xiàng)經(jīng)營目標(biāo)形成了巨大挑戰(zhàn)。

　　除了疫情影響，資產(chǎn)減值計提也是導(dǎo)致2020年業(yè)績大幅下滑的主要原因之一。公告顯示，由于子公司東方乳業(yè)無法完成業(yè)績承諾，計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備997.12萬元。受寧夏莊園牧場有限公司和青海圣源牧場有限公司因被劃為畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)影響，計提減值準(zhǔn)備1343萬元。同時，根據(jù)甘肅省農(nóng)墾集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃，全資子公司牧場在未來很可能存在被整合風(fēng)險，計提減值準(zhǔn)備5439萬元。整體而言，莊園牧場2020年度計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及拆除部分固定資產(chǎn)共計7779.12萬元。

　　乳企巨頭紛紛擴(kuò)產(chǎn)

　　12月11日，乳企巨頭伊利股份披露定增結(jié)果公告，共向22名對象定向增發(fā)3.18億股，募資120.47億元用于液態(tài)奶產(chǎn)能建設(shè)及嬰幼兒配方奶粉產(chǎn)能建設(shè)。

　　據(jù)悉，此次定增不僅獲得了高盛、高瓴、巴克萊、易方達(dá)基金等境內(nèi)外頂級機(jī)構(gòu)的瘋搶，還創(chuàng)下了四個之“最”：A股市場消費(fèi)行業(yè)規(guī)模最大的競價定增融資、再融資新規(guī)發(fā)布以來百億以上定增項(xiàng)目參與申購家數(shù)最多（53家）、發(fā)行折扣最低（5.46%）和認(rèn)購倍數(shù)最高（3.4倍）。

　　無獨(dú)有偶。另一家乳業(yè)巨頭光明乳業(yè)也于12月17日晚間公布了定增落地公告。定增結(jié)果顯示，此次非公開發(fā)行1.54億股，募集資金總額約19.3億元用于建設(shè)奶源牧場項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。除控股股東外，諾德基金、浙商證券及華夏基金等18家機(jī)構(gòu)參與了認(rèn)購。

　　此外，新乳業(yè)12月4日公告稱，公司以5840萬美元收購澳亞投資5%的股權(quán)已完成交割。此次投資是為了取得穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的奶源供應(yīng)，滿足公司“鮮立方”戰(zhàn)略的深化和業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大。

　　乳制品板塊得到券商研報力挺。東興證券12月15日發(fā)布乳制品行業(yè)策略報告稱，從需求端看，我國乳制品人均消費(fèi)量距離發(fā)達(dá)國家仍有一定距離，長期行業(yè)前景廣闊。短期來看，疫情催化國民健康意識提升，乳制品尤其是基礎(chǔ)白奶需求強(qiáng)勁。乳業(yè)巨頭上下游布局深化，對于產(chǎn)能的需求與布局的周期波動淡化，奶價大幅波動將減弱。在集中度提高、格局愈發(fā)穩(wěn)定的背景下，未來行業(yè)有望擺脫原有價格競爭，轉(zhuǎn)向差異化、創(chuàng)新化、結(jié)構(gòu)提升的良性競爭。